Jetzt ist es offiziell: Nach einem weiteren Kursanstieg um 4 Prozent auf knapp 570 Dollar lag die Marktkapitalisierung von Tesla am Mittwoch nach Börsenschluss erstmals über 100 Milliarden Dollar. Damit überholte Tesla an der Börse nicht nur den deutschen Autokonzern Volkswagen, dessen Börsenwert zum Handelsschluss am Mittwoch gut 99 Milliarden Dollar betrug: Mit den 100 Milliarden Dollar Börsenwert bei Tesla wurde die erste Schwelle überschritten, ab der CEO Elon Musk gestaffelt mit immer mehr zusätzlichen Tesla-Anteilen belohnt wird.
Die Vergütung des Tesla-CEO ist denkbar einfach gestaltet: Er bekommt zunächst einmal nichts, wie das Board des Unternehmens im März 2018 beschloss. Erst wenn die Marktkapitalisierung von Tesla 100 Milliarden Dollar übersteigt und diesen Wert über einen Monat und sechs Monate im Durchschnitt hält, fangen die Belohnungen an: In zwölf Schritten von 50 Milliarden Börsenwert bekommt Musk jeweils 1 Prozent der zu diesem Zeitpunkt ausstehenden Tesla-Aktien.
Noch ist die Bedingung für die erste Tranche also nicht erfüllt – der Kurs muss zunächst ein halbes Jahr lang so hoch bleiben, dass der Tesla-Börsenwert über 100 Milliarden Dollar liegt. Außerdem gibt es zusätzliche Vorgaben zu Umsatz und Gewinn. Für die erste Stufe muss der Umsatz 20 Milliarden Dollar im Jahr erreichen, und der bereinigte Gewinn (vor Steuern und Abschreibungen sowie Aktien-Vergütung) 1,5 Milliarden Dollar. Das Umsatzziel dürfte 2019 bereits erfüllt worden sein, beim Gewinn rätseln die Analysten noch – er wird Ende Januar bekanntgegeben.
Bei der Verkündung des neuen Anreizprogramms für den Tesla-Chef kostete die Aktie noch etwa 350 Dollar. Manche Beobachter erklärten damals, Tesla werde nicht einmal die erste Stufe bei der Marktkapitalisierung erreichen. Tatsächlich wurde die Aktie von Tesla und damit das gesamte Unternehmen anschließend zunächst einmal deutlich billiger. Seit einem Tiefpunkt im Mai 2019 aber steigt sie scheinbar unaufhaltsam und verzeichnet immer neue Rekorde.
Derzeit liegt der Anteil von CEO Musk an Tesla bei etwa 20 Prozent – gegen ihn kann trotzdem kaum entschieden werden, weil die Tesla-Satzung für bedeutende Änderungen eine Mehrheit von zwei Dritteln der Stimmen vorsieht. Das Anreizprogramm, dessen Belohnungen für Musk jetzt näher rücken, würde seine Mehrheit aber immer sicherer machen: Es besteht aus 12 Stufen (endend bei einem Tesla-Börsenwert von 650 Milliarden Dollar und 175 Milliarden Dollar Umsatz). Wenn Musk für jede davon 1 Prozent zusätzliche Aktien bekommt, würde sein Anteil auf 32 Prozent steigen – und bedeutende Beschlüsse gegen seinen Willen wären so gut wie unmöglich.
